Ampliaciones de capital para IA del Ibex acumulan 500 millones en pérdidas

Los inversores que participaron en las ampliaciones de capital vinculadas a proyectos de inteligencia artificial realizadas por grandes compañías del Ibex durante el primer semestre de 2026 acumulan pérdidas cercanas a los 500 millones de euros. Las emisiones de ACS, Merlin Properties y Solaria, que en su conjunto captaron aproximadamente 3.000 millones de euros, cotizan actualmente muy por debajo de los precios a los que se colocaron las nuevas acciones.

Tres operaciones, un mismo patrón

ACS realizó su ampliación a 125 euros por acción, mientras que Merlin Properties lo hizo a 13,64 euros y Solaria a 24 euros. En la sesión actual, estos valores cotizan respectivamente a 91,45 euros, 12,4 euros y 16,48 euros, lo que representa descensos significativos desde el momento de la colocación. La caída no se limita a los últimos días, sino que comenzó antes del verano, afectando de manera sostenida a estos valores.

Las tres compañías justificaron sus ampliaciones de capital con el objetivo común de financiar planes de crecimiento en infraestructura para inteligencia artificial, particularmente en el desarrollo de centros de datos. Este sector, que experimentó un boom inicial, ha enfrentado crecientes presiones regulatorias y sociales que han enfriado el entusiasmo inicial de los mercados.

Factores detrás del desplome

La corrección en estos valores responde a múltiples factores que han erosionado las expectativas sobre el negocio de infraestructura para IA. En primer lugar, ha surgido una creciente resistencia política y ciudadana contra la instalación de centros de datos en países como Estados Unidos y España, donde existe un polémico proyecto de decreto que podría limitar su expansión.

Adicionalmente, el aumento de los costes de financiación ha presionado la rentabilidad esperada de estos proyectos, que requieren importantes inversiones iniciales. Analistas como los de UBS señalan que el mercado está descontando ya un impacto significativo en la cartera de pedidos del sector, estimando que podría reducirse en torno a un 20%.

Es relevante destacar que en estas ampliaciones participaron accionistas significativos de las compañías, lo que descarta escenarios de venta masiva por parte de 'insiders' con información privilegiada. En el caso de ACS, tanto Florentino Pérez como CriteriaCaixa acudieron a la operación, mientras que en Merlin Properties lo hicieron Santander y Nortia.

Esta situación refleja un cambio de percepción en el mercado sobre el ritmo de adopción de la inteligencia artificial y los desafíos que enfrenta su infraestructura física. Mientras muchos analistas han alertado recientemente sobre los riesgos de un posible pinchazo de la burbuja de IA, algunos inversores españoles llevan semanas sufriendo las consecuencias de este ajuste.

Este artículo no es asesoramiento de inversión y no recomienda ningún activo, nivel ni dirección; el movimiento de una sola sesión no prueba una tendencia. Para el contexto, Bolsa, Acción, Ampliación de Capital con Pago; para los términos, el glosario financiero.