Bolsa y Fed: el mercado descuenta una subida de tipos
El mercado ve una probabilidad del 60% de que la Reserva Federal suba tipos el 16 de septiembre. Bonos y Bolsa ya ajustan posiciones ante el posible giro monetario.
Carol M. Highsmith / Wikimedia Commons (public domain)
El mercado ha empezado a prepararse para un cambio de tono en la política monetaria de Estados Unidos. La expectativa dominante es que la Reserva Federal eleve los tipos en su reunión del 16 de septiembre, una posibilidad que ya se refleja en bonos y en la discusión de las mesas de inversión sobre la reacción de la Bolsa.
La señal que ha movido las expectativas
Ese giro se ha reforzado tras el discurso de Kevin Warsh en Jackson Hole, que llevó a muchos inversores a revisar sus escenarios. Bank of America sostiene que el banco central queda ahora bajo presión para aprobar una subida en septiembre, salvo que los datos de empleo e inflación de agosto resulten especialmente débiles.
La lectura del mercado es que la inflación subyacente no ha mostrado una mejora clara en los últimos meses. A ello se suma un entorno energético más incómodo, con el petróleo caro y la prolongación de la guerra en Irán, factores que complican la desinflación y alimentan el ajuste en la deuda pública.
Qué supondría para la renta variable
Si la Fed actúa, sería su primera subida desde julio de 2023 y supondría un giro respecto al ciclo de recortes de 2024 y 2025. La tasa de referencia se sitúa ahora entre el 3,5% y el 3,75%, de modo que cualquier movimiento al alza reabriría el debate sobre el coste del dinero y su efecto en las valoraciones bursátiles.
El mercado de bonos ya ha comenzado a incorporar ese escenario con mayores rentabilidades exigidas para comprar deuda. En renta variable, el foco se desplaza desde los beneficios empresariales y la inteligencia artificial hacia la evolución de los tipos, un cambio que suele tensionar especialmente a los activos más sensibles a la financiación.
Los antecedentes no invitan al optimismo entre los inversores de Bolsa. Manish Kabra, estratega de Société Générale, resume esa incomodidad con una idea simple: las subidas de tipos rara vez son bien recibidas por el mercado. La clave estará en si la próxima reunión confirma una decisión que hasta ahora el mercado solo da por probable.
Este artículo no es asesoramiento de inversión y no recomienda ningún activo, nivel ni dirección; el movimiento de una sola sesión no prueba una tendencia. Para el contexto, Bolsa, Acción, Ampliación de Capital con Pago; para los términos, el glosario financiero.
Preguntas frecuentes
¿Qué probabilidad asigna el mercado a una subida de tipos?
El mercado le da un 60% de probabilidad a que la Fed suba tipos en la reunión del 16 de septiembre.
¿Cuándo sería el primer posible cambio de política?
Si se confirma, sería la primera subida de tipos de la Fed desde julio de 2023.
¿Qué activos están reaccionando ya?
Los bonos ya están ajustando rentabilidades y la Bolsa empieza a valorar cómo afectaría un ciclo alcista de tipos.
Fuentes
Noticias relacionadas
Fed: tres miembros pidieron subir tipos en julio
Las actas de la última reunión de la Reserva Federal muestran que varios miembros del FOMC veían probable endurecer la política si la inflación no cede. El banco mantuvo los tipos en 3,5%-3,75%.
Ibex 35 apunta a 19.900 puntos ante Jackson Hole
Los futuros europeos anticipan una apertura al alza para el selectivo español, que busca recuperar el nivel perdido ayer mientras el mercado aguarda el discurso del presidente de la Fed.
Ibex 35 se estanca ante resistencia de 20.100 puntos
El selectivo español avanza un 0,11% en preapertura pero no logra superar el nivel técnico clave, mientras los inversores aguardan señales de la Fed en Jackson Hole.
Horario de la Bolsa: Apertura, Cierre y Sesiones de los Mercados Mundiales
Guía definitiva sobre los horarios de negociación en la Bolsa de Madrid, el IBEX 35 y los principales mercados internacionales.
Ibex 35 busca los 20.000 puntos en preapertura
El selectivo español sube un 0,12% antes de la apertura, intentando recuperar el nivel simbólico perdido hace una semana, mientras los futuros europeos muestran una tendencia mixta.
OPA en software impulsa remontada bursátil del sector
El interés de fondos como Silver Lake por compañías de software castigadas en bolsa despierta el apetito inversor y dispara las cotizaciones, con Amadeus entre las beneficiadas.