Oro registra mayor avance mensual desde 1999
El metal precioso acumula una subida del 14% en agosto tras el plan del Tesoro de EE.UU. para contener los rendimientos de los bonos a largo plazo, estabilizándose cerca de los 4.600 dólares la onza.
Szaaman / Wikimedia Commons (pd)
El oro se mantiene estable este viernes, pero encadena su mayor avance mensual en más de dos décadas. El metal precioso acumula una subida de casi un 14% durante el mes de agosto, su mejor desempeño desde 1999, impulsado por una medida clave del Departamento del Tesoro de Estados Unidos.
El catalizador de esta fuerte revalorización ha sido el anuncio del Tesoro estadounidense de implementar un programa agresivo de recompra de bonos. El objetivo declarado de esta operación es contener el aumento de los costes de endeudamiento a largo plazo, lo que ha ejercido una presión a la baja sobre los rendimientos de la deuda soberana.
Contexto de mercado y factores técnicos
En el mercado al contado (spot), el oro cotiza con escasos cambios en la sesión, situándose en los 4.602,34 dólares la onza. Los futuros del oro en Estados Unidos registran una leve caída del 0,1%, hasta los 4.658,46 dólares. Esta estabilidad intradía contrasta con la fuerte tendencia alcista del mes, que ha llevado al metal a niveles no vistos en años.
El movimiento del Tesoro ha alterado la dinámica tradicional entre los bonos y el oro. Al presionar a la baja los rendimientos, reduce el coste de oportunidad de mantener activos que no generan intereses, como el oro, haciéndolo más atractivo para los inversores. Esta política monetaria no convencional actúa como un soporte estructural para los precios del metal.
Expectativas y riesgos geopolíticos
La atención del mercado se centra ahora en el simposio económico de Jackson Hole, donde el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, pronunciará un discurso. Los inversores buscan señales sobre el enfoque del banco central respecto a la inflación, los tipos de interés y su marco de política general, lo que podría redefinir las expectativas sobre futuras subidas de tipos.
Paralelamente, persiste la incertidumbre geopolítica. Los participantes observan si las conversaciones entre Irán y Catar podrían conducir a la reapertura del Estrecho de Ormuz, una ruta crítica para el transporte de petróleo. Aunque Irán anunció un acuerdo de reparto de ingresos con Omán, Teherán insiste en que el estrecho no puede abrirse debido a supuestas violaciones del alto el fuego por parte de EE.UU. e Israel.
La Casa Blanca, por su parte, ha negado mantener conversaciones directas con Irán. Esta tensión continua en una región clave para el suministro energético mundial sigue aportando un componente de 'prima de riesgo' a los activos refugio como el oro, aunque el impulso principal del mes parece claramente vinculado a la política de renta fija estadounidense.
Este artículo no es asesoramiento de inversión y no recomienda ningún activo, nivel ni dirección; el movimiento de una sola sesión no prueba una tendencia. Para el contexto, Divisas, Divisa, Mercado de Divisas; para los términos, el glosario financiero.
Fuentes
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