Fed-rentekans stijgt naar 90% na stevige kerninflatie
De markt rekent nu op een renteverhoging van de Federal Reserve nadat de Amerikaanse kerninflatie in augustus harder uitviel dan verwacht. De hogere maandcijfers versterken de roep om strakker beleid.
Carol M. Highsmith / Wikimedia Commons (public domain)
De kans op een renteverhoging door de Federal Reserve is opgelopen tot 90 procent nadat de Amerikaanse inflatiecijfers voor augustus hoger uitvielen dan verwacht. De markt reageert daarmee op signalen dat de prijsdruk in de grootste economie ter wereld nog niet voldoende is weggeëbd. Vooral de kerninflatie, die voeding en energie buiten beschouwing laat, trok de aandacht.
Kerninflatie houdt de deur naar strakker beleid open
De consumentenprijsindex liet zien dat de kerninflatie in augustus op maandbasis met 0,3 procent steeg. Op jaarbasis bleef de totale inflatie staan op 3,4 procent, terwijl de kerninflatie uitkwam op 2,4 procent, in lijn met de raming. Juist het hogere maandcijfer voedt de vrees dat de daling van de inflatie trager verloopt dan gehoopt.
Die ontwikkeling speelt beleidsmakers die al langer pleiten voor een voorzichtig of strakker monetair beleid in de kaart. Binnen de Federal Reserve geldt dat vooral voor leden die vinden dat de rente nog omhoog moet om de inflatie terug te brengen naar de doelstelling van 2 procent. De cijfers maken de kans groter dat die groep meer invloed krijgt in het debat.
Gouverneur Chris Waller had eerder aangegeven dat hij alleen met handhaving van de rente zou instemmen als de kerninflatie niet meer dan 0,2 procent per maand zou stijgen. Omdat het daadwerkelijke cijfer hoger lag, lijkt hij nu eerder open te staan voor een strakker beleid. Daarmee verschuift de balans in de discussie opnieuw richting een hogere rente.
Beleidsonderhandelingen binnen de Fed worden scherper
Andere Fed-functionarissen hebben in vergelijkbare zin gewaarschuwd dat de financieringscondities nog niet stevig genoeg remmen op de economie. Kevin Warsh wees erop dat de kosten van financiering in de meeste sectoren onvoldoende beperkend werken. John Williams benadrukte intussen dat er meerdere maanden op rij een stijging van 0,2 procent in de kernmaatstaf nodig is om meer vertrouwen te krijgen in het inflatiepad.
Voor de markten betekent dit dat het rentepad van de Amerikaanse centrale bank opnieuw gevoeliger is geworden voor elk nieuw inflatierapport. De recente cijfers geven de haviken binnen de Fed extra munitie, terwijl beleidsmakers die meer vertrouwen hadden in een afkoelende prijsdruk onder druk komen te staan. De verwachting van een verhoging weerspiegelt dus niet alleen de data, maar ook de verschuivende machtsverhoudingen binnen het rentecomité.
Als de inflatie de komende maanden opnieuw stevig blijft, kan dat het debat over het tempo van verkrapping verder aanscherpen. Voorlopig wijst de markt er vooral op dat de Fed minder ruimte heeft om snel versoepeling te overwegen. De inflatiecijfers van augustus hebben dat beeld duidelijk verhard.
Dit artikel is geen beleggingsadvies en beveelt geen waarde, niveau of richting aan; de beweging van één sessie bewijst geen trend. Achtergrond via Economie, Begrotingsbeleid, Begrotingstekort, termen in de financiële woordenlijst.
Bronnen
Gerelateerd nieuws
Nasdaq: olie boven 90 dollar, Fed onder druk
Olie liep in een week tijd meer dan 5 dollar op en keerde terug boven 90 dollar per vat. Tegelijk drukten inflatiezorgen en hogere rentes op de Nasdaq-100, ondanks sterke kwartaalcijfers.
Amerikaanse arbeidsmarkt verliest onverwacht banen
De VS verloren in juli 23.000 banen, veel slechter dan verwacht. Werkloosheid daalde naar 4,1%, maar vooral door dalende arbeidsparticipatie.
ECB verhoogt rente opnieuw, spaargeld blijft oplopen
De ECB tilt de beleidsrente van 2,25 naar 2,5 procent om de inflatie af te remmen. Voor Nederlandse spaarders kan dat iets opleveren, terwijl de spaargeldberg verder groeit.
Inflatie loopt op door duurdere energie
De Nederlandse inflatie kwam deze maand uit op 3,1 procent, tegen 2,9 procent in juni. Volgens het CBS is de stijging vrijwel geheel toe te schrijven aan hogere olie- en energieprijzen.
Amerikaanse obligatierente stijgt door schuld en olie
De rente op langlopende Amerikaanse staatsleningen loopt op nu de staatsschuld verder stijgt, olie duurder wordt en het ministerie van Financiën de terugkoop van oude Treasuries vergroot.
ECB houdt rente stabiel door energieonzekerheid
De ECB laat de rente ongemoeid nu spanningen in het Midden-Oosten en schommelende energieprijzen de inflatie vooruit kunnen duwen. De centrale bank kijkt de ontwikkelingen voorlopig aan.