Altın Fiyatları Dolar ve Tahvil Getirileriyle Geriliyor

Altın fiyatları Salı günü de düşüşünü sürdürdü. Spot piyasada ons altın fiyatı %0,7 gerileyerek 4.268,60 dolara indi. Bu, pazartesi günkü %1'in üzerindeki kaybın devamı niteliğinde. ABD altın vadeli işlemleri de yaklaşık %1 düşüşle 4.308,84 dolar seviyesinde işlem gördü.

Piyasaların dikkati bu hafta peş peşe gerçekleşecek üç büyük merkez bankası toplantısına odaklandı. Çarşamba günü Federal Rezerv (Fed) faiz kararını açıklayacak. Piyasalar, Fed'in enflasyonla mücadele için %25 baz puanlık bir artışa gideceği ve Mart sonuna kadar en az bir artış daha yapacağı beklentisi içinde. Perşembe günü Bank of England (BoE) faizleri sabit tutmayı, Cuma günü ise Bank of Japan (BoJ) politika faizini %0,25 puan daha artırarak 31 yılın zirvesi olan %1,25'e çıkarmayı planlıyor.

Dolar ve Tahvil Getirileri Altına Baskı Yapıyor

Fed'in agresif politika beklentileri ve Orta Doğu'daki gerilimlerin yeniden alevlenmesi, doları iki haftanın en yüksek seviyelerine taşıdı. Güçlü dolar, altın gibi dolar cinsinden fiyatlanan emtialar için otomatik bir maliyet artışı anlamına geliyor. Aynı zamanda, referans niteliğindeki 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi Ekim 2023'ten bu yana görülmemiş şekilde %5 seviyesinde seyrediyor. Yükselen tahvil getirileri, faiz getirmeyen altının cazibesini azaltan temel bir faktör olarak öne çıkıyor.

Petrol piyasasındaki hareketlilik de altın üzerinde dolaylı bir baskı unsuru oluşturuyor. Suudi Arabistan'ın, bir insansız hava aracı saldırısının ardından Hürmüz Boğazı'nı bypass eden kritik bir boru hattını kapatması, arz daralması endişelerini körükledi. Brent petrol fiyatları %2'nin üzerinde artışla varil başına 108 doların üzerine çıktı. İran ile Körfez ülkeleri arasında Umman'da planlanan önemli bir görüşmenin son dakikada ertelenmesi de küresel arz kaygılarını artırdı.

Piyasa Beklentileri ve Altının Kısa Vadeli Görünümü

Altın, geleneksel olarak belirsizlik dönemlerinde bir sığınak varlık olarak görülse de, mevcut ortamda yüksek faiz oranları ve güçlü dolar karşısında bu rolünü sürdürmekte zorlanıyor. Fed'in faiz artırım döngüsünü sürdüreceğine dair net sinyaller, altının önündeki en büyük engel olarak duruyor. Yatırımcılar, faizlerin daha uzun süre yüksek kalacağı (higher for longer) senaryosuna hazırlanıyor.

Bu hafta sonuçlanacak merkez bankası kararları, altın piyasası için kritik bir kırılma noktası olabilir. Fed'in geleceğe yönelik rehberliğindeki tonu, doların ve tahvil getirilerinin seyrini belirleyecek. Eğer Fed beklenenden daha ılımlı bir dil kullanırsa, altın üzerindeki baskı hafifleyebilir. Ancak, enflasyonla mücadelede kararlılık vurgusu devam ederse, ons altının 4.200 dolar seviyesini test etme ihtimali artacak.

Bu yazı yatırım tavsiyesi değildir ve hiçbir varlık, seviye ya da yön önermez; tek bir seansın hareketi bir eğilimin kanıtı sayılmaz. Kavramların arka planı için döviz kuru, forex piyasası, merkez bankası sayfalarına, terimler için finans sözlüğü bakabilirsiniz.