Hürmüz gerilimi tahvil faizlerini yukarı itti

ABD ile İran arasında yaklaşık bir ay sonra yeniden doğrudan askeri gerilim yaşandı. ABD’nin Hürmüz Boğazı çevresindeki mayınlama faaliyetlerini gerekçe göstererek İran’ın Larak Adası’ndaki hedefleri vurmasının ardından İran da Ürdün’deki iki ABD hava üssüne füze saldırısı düzenledi. Tarafların açıklamaları, çatışmanın şu aşamada kontrollü tutulmak istendiğine işaret etse de sert mesajlar karşılıklı olarak sürdü.

Hürmüz kaygısı piyasa fiyatlamasını değiştirdi

Piyasalarda asıl dikkat, gerilimin enerji arzı üzerindeki olası etkisine çevrildi. Hürmüz Boğazı’nın kapalı kalması ya da İran’ın petrol altyapısının hedef alınması, petrol fiyatlarında yeni bir sıçrama riski taşıyor. Böyle bir senaryo, küresel enflasyon baskısını artırabileceği için hem hisse senetleri hem de tahvil piyasaları açısından daha temkinli bir fiyatlamaya yol açıyor.

ABD yönetimi İran üzerindeki baskıyı askeri kanaldan çok ekonomik kanal üzerinden artırmayı sürdürüyor. Petrol ihracatı ve ticaret ortaklarını hedef alan ikincil yaptırımların öne çıktığı bu süreçte, ABD Hazine Bakanı Bessent yeni yaptırımların haftalık bazda açıklanabileceğini söyledi. Bu yaklaşım, gerilimin sadece güvenlik değil ticaret ve enerji akışı boyutuyla da izlenmesine neden oluyor.

Asya piyasalarında sabah saatlerinde belirgin bir yön oluşmadı. Tokyo ve Güney Kore endeksleri yatay seyrederken Tayvan borsası yükseldi; ABD vadeli endeksleri de benzer şekilde sakin kaldı. Dün gece ABD borsalarının sınırlı düşüşle kapanması, risk iştahındaki kırılganlığın sürdüğünü gösterdi.

Tahvil piyasasında enflasyon primi öne çıktı

Tahvil cephesinde ise daha net bir tepki görüldü. Gösterge niteliğindeki 10 yıllık ABD tahvil faizi yüzde 4,78’e çıktı ve Ocak 2025’ten bu yana en yüksek seviyesine yaklaştı. Uzayan jeopolitik risk, enerji fiyatları üzerinden enflasyon beklentilerini yukarı çektiği için faizlerdeki yükseliş de bu kanaldan güç buluyor.

Faiz hareketi yalnızca ABD ile sınırlı kalmıyor. Küresel tahvil piyasalarında da benzer bir yukarı yönlü baskı oluşurken, yatırımcılar enerji arzına ilişkin her yeni gelişmeyi yakından izliyor. Özellikle Hürmüz Boğazı etrafındaki her başlık, kısa vadeli risk algısını belirleyen ana unsur olarak öne çıkıyor.

Bu görünüm, piyasaların şu aşamada tam ölçekli bir savaş ihtimalinden çok, enerji akışı ve yaptırım başlıkları üzerinden fiyatlama yaptığını ortaya koyuyor. Hisse senetlerinde yön arayışı sürerken, tahvil faizleri ve petrol piyasası gerilim haberlerine daha hızlı tepki veriyor. Bu nedenle Orta Doğu kaynaklı her yeni gelişme, küresel varlık fiyatları üzerinde doğrudan etkili olmaya devam ediyor.

Bu yazı yatırım tavsiyesi değildir ve hiçbir varlık, seviye ya da yön önermez; tek bir seansın hareketi bir eğilimin kanıtı sayılmaz. Kavramların arka planı için destek ve direnç, volatilite, canlı borsa verisi sayfalarına, terimler için finans sözlüğü bakabilirsiniz.