Oro in rialzo in attesa del discorso di Warsh

L’oro è salito mercoledì, in parte compensando il calo della seduta precedente, mentre gli operatori si preparano all’intervento del presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, al simposio di Jackson Hole. Il mercato cerca indicazioni sul futuro dei tassi d’interesse, in un contesto ancora segnato dalle aspettative sulla politica monetaria statunitense. In parallelo, restano monitorati i tentativi del Qatar di riaprire il canale dei colloqui tra Stati Uniti e Iran.

Sul Comex, il contratto front month sull’oro con consegna a settembre ha guadagnato 8,60 dollari, pari allo 0,19%, arrivando a 4.609,20 dollari l’oncia troy. Più marcato il movimento dell’argento, che sulla stessa scadenza ha messo a segno un rialzo di 1,439 dollari, ovvero del 2,12%, fino a 69,465 dollari l’oncia troy. Il recupero dei metalli preziosi riflette un mercato prudente, in attesa di nuovi segnali macro e geopolitici.

Inflazione e tassi al centro dell’attenzione

La spinta dell’oro arriva dopo la diffusione dei dati sul PCE negli Stati Uniti, l’indicatore seguito con attenzione dalla banca centrale. A luglio il deflatore della spesa per consumi personali è aumentato del 3,70% su base annua e dello 0,20% su base mensile; il dato core, al netto di alimentari ed energia, è salito del 3,30% su base annua e dello 0,20% rispetto al mese precedente. Le letture, poco sopra le attese, confermano un’inflazione ancora superiore all’obiettivo della Fed.

Per il mercato dei metalli preziosi, l’attenzione ai tassi resta decisiva perché influenza il costo opportunità di detenere attività non remunerative come l’oro. Un orientamento più restrittivo può pesare sul comparto, mentre segnali di cautela o di stabilizzazione aiutano spesso il prezzo del metallo. In questa fase, però, gli operatori sembrano attendere soprattutto il tono che Warsh adotterà nel suo discorso di domani.

Debito americano e acquisti del Tesoro

Sul fronte statunitense pesa anche il tema del debito federale, dopo il superamento della soglia dei 40.000 miliardi di dollari. Nella stessa giornata, il Tesoro ha annunciato l’intenzione di rafforzare i riacquisti di titoli di Stato a lunga scadenza, alzando almeno il doppio il tetto massimo dell’operazione da 2 a 4 miliardi di dollari a partire dal 9 settembre. La misura punta a gestire meglio il tratto lungo della curva dei rendimenti.

Per l’oro, un quadro in cui convivono inflazione ancora elevata, attese sui tassi e incertezza fiscale tende a mantenere alta l’attenzione degli investitori. Anche il miglioramento dell’argento segnala un clima di mercato sensibile ai driver macro, più che a un singolo fattore. Resta centrale, perciò, il passaggio di Jackson Hole e la lettura che ne darà il mercato nelle ore successive.

Questo articolo non è una consulenza di investimento e non raccomanda alcun titolo, livello o direzione; il movimento di una sola seduta non dimostra una tendenza. Per il contesto Valute, Mercato dei Cambi, Operazione a Pronti, per i termini il glossario finanziario.