Inflatie en olie drijven renteverwachtingen op
De combinatie van een hardnekkigere inflatie, duurdere olie en oplopende spanningen rond Iran zet de markt op scherp. Beleggers rekenen nu vrijwel zeker op een renteverhoging van de Fed volgende week.
Aneil Lutchman / Wikimedia Commons (cc-by-sa-2.0)
De financiële markten schuiven steeds nadrukkelijker richting een renteverhoging door de Federal Reserve volgende week. Aanleiding is een combinatie van hoger wordende olieprijzen en nieuwe inflatiecijfers uit de Verenigde Staten. Ook de rentes op Amerikaanse staatsleningen liepen deze week verder op, wat de druk op aandelen vergrootte.
Inflatie verrast opnieuw omhoog
De meest recente CPI-publicatie liet zien dat de zogeheten kerninflatie in augustus met 0,3% op maandbasis is gestegen. Dat lag boven de verwachting van 0,2% en werd onder meer aangejaagd door draadloze telefoniediensten, vliegtickets en hotelprijzen. De Federal Reserve let formeel op de PCE-inflatie, maar kerninflatie geldt in de praktijk vaak als een belangrijke graadmeter voor het onderliggende prijstraject.
Daarmee groeit het vertrouwen dat de Amerikaanse centrale bank volgende week opnieuw de rente opschroeft. De markt schat de kans daarop inmiddels op ruim 85%, tegenover ongeveer 50% vóór het sterke Amerikaanse banenrapport van vorige week. De cijfers laten zien dat prijsdruk nog onvoldoende afneemt om de Fed snel meer ruimte te geven.
Olie en geopolitiek versterken de druk
Tegelijkertijd is olie deze week fors duurder geworden. De Amerikaanse olieprijs steeg met bijna 10 dollar naar ongeveer 100 dollar per vat, het hoogste niveau sinds mei. Dat hangt samen met de verscherping van het conflict rond Iran, waarin aanvallen hebben geleid tot verstoringen in de energiesector in de Golfregio.
Volgens Nasdaq heeft Saudi-Arabië energie-installaties gesloten en een belangrijke oost-west pijpleiding stilgelegd die tot 7 miljoen vaten per dag kan vervoeren. Ook de spanningen op zee namen toe nadat de Verenigde Staten vijf Iraanse olietankers aanvielen, waarna Iran terugsloeg. Er wordt bovendien rekening mee gehouden dat Teheran zijn tegenaanvallen verder opvoert.
De marktwerking is duidelijk: duurdere energie kan de inflatie opnieuw aanjagen en zet de renteverwachtingen verder omhoog. Voor de obligatiemarkt was dat deze week zichtbaar in de 10-jaarsrente, die na een teleurstellende inkoopoperatie van het Amerikaanse ministerie van Financiën verder opliep. Het ministerie kocht voor 6 miljard dollar aan obligaties terug, minder dan de verwachte 10 miljard.
De tienjaarsrente staat daardoor bijna 20 basispunten hoger op de week, rond 5%, dicht bij een hoogste stand in drie jaar. Hogere rentes drukken doorgaans op aandelenwaarderingen, en dat was ook hier te zien: de Nasdaq-100 eindigde de week lager. Voor beleggers draait het nu vooral om de vraag hoe hard de Fed reageert op een inflatiebeeld dat door energie opnieuw minder gunstig wordt.
Dit artikel is geen beleggingsadvies en beveelt geen waarde, niveau of richting aan; de beweging van één sessie bewijst geen trend. Achtergrond via Economie, Begrotingsbeleid, Begrotingstekort, termen in de financiële woordenlijst.
Veelgestelde vragen
Waarom denken markten dat de Fed de rente gaat verhogen?
Omdat de kerninflatie in augustus harder steeg dan verwacht en olie duurder werd. Samen vergroten die factoren de kans dat de Fed volgende week de rente optrekt.
Wat gebeurde er met de olieprijs?
De Amerikaanse olieprijs klom deze week met bijna 10 dollar naar ongeveer 100 dollar per vat. Dat is het hoogste niveau sinds mei.
Wat gebeurde er met de rente op Amerikaanse staatsleningen?
De 10-jaarsrente steeg deze week bijna 20 basispunten naar rond 5%. Dat kwam onder meer na een lagere obligatie-inkoop door het Amerikaanse ministerie van Financiën.
Bronnen
Gerelateerd nieuws
Nasdaq: olie boven 90 dollar, Fed onder druk
Olie liep in een week tijd meer dan 5 dollar op en keerde terug boven 90 dollar per vat. Tegelijk drukten inflatiezorgen en hogere rentes op de Nasdaq-100, ondanks sterke kwartaalcijfers.
Amerikaanse obligatierente stijgt door schuld en olie
De rente op langlopende Amerikaanse staatsleningen loopt op nu de staatsschuld verder stijgt, olie duurder wordt en het ministerie van Financiën de terugkoop van oude Treasuries vergroot.
Fed-rentekans stijgt naar 90% na stevige kerninflatie
De markt rekent nu op een renteverhoging van de Federal Reserve nadat de Amerikaanse kerninflatie in augustus harder uitviel dan verwacht. De hogere maandcijfers versterken de roep om strakker beleid.
CNV eist tot 5,5 procent loon erbij
Vakbond CNV wil voor volgend jaar een loonsverhoging van 3 tot 5,5 procent en een hogere reiskostenvergoeding. Ook moet de standaardvergoeding omhoog naar 25 cent per kilometer.
Inflatie eurozone loopt op naar 3,3 procent
De inflatie in de eurozone is in augustus gestegen naar 3,3 procent, vooral door duurdere energie. De kerninflatie daalde wel licht, wat de druk op de ECB nuanceert.
Begrotingstekort Rusland blijft volgens Poetin beheersbaar
Poetin zei in Vladivostok dat het Russische begrotingstekort onder controle blijft, ondanks een forse stijging in de eerste jaarhelft en oplopende druk door oorlogskosten en inflatie.